티앤이코리아 공모주 청약: 1,041 대 1, 4분기에 필요한 매출 252억

티앤이코리아 공모주 청약 핵심 요약 3가지

• 확정 공모가는 밴드 상단 15,300원입니다. 청약 전 기관을 대상으로 얼마에 몇 주를 받겠는지 묻는 수요예측에 2,274건이 18억 7,383만 주를 신청해 경쟁률이 1,041.02 대 1이었고 참여 건수의 99.38%가 상단 이상을 적었습니다.
• 기관이 배정분을 일정 기간 매도하지 않겠다고 약속한 의무보유 확약은 신청 수량의 29.52%이고 1개월 이상은 11.23%입니다. 3분기 가결산 매출 109억원을 놓고 보면 회사가 제시한 올해 추정을 채우기 위해 4분기에만 약 252억원이 필요합니다(자체 계산).
• 청약할 때 미리 내는 증거금은 청약금액의 50%라 최소 20주면 15만 3,000원이고, 청약한 사람 수대로 나누는 균등 배정 물량은 300,000주 이상입니다. 상장 직후 유통 가능 물량은 31.29%이고 한 달 뒤 47.02%로 늘어납니다.

기관 2,274건 중 99.38%가 상단 이상

수요예측은 10월 7일부터 14일까지 진행됐고 기관 2,274건이 18억 7,382만 7,000주를 신청했습니다. 기관 배정 물량 1,800,000주로 나눈 경쟁률이 1,041.02 대 1입니다.


밴드 상단 15,300원을 적은 곳이 2,233건, 그보다 높은 값을 낸 곳이 27건이라 참여 건수의 99.38%, 신청 수량의 99.16%가 상단 이상이었습니다. 상단과 하단 사이는 3건(3,000주)뿐이었고 하단 이하는 없었습니다. 가격을 비워 낸 11건은 인수회사와 관계가 있어 규정상 가격을 제시하지 않는 기관이고, 신청가격을 수량으로 가중평균한 값은 15,317원입니다.
유형별로는 국내 공모·사모 펀드 948건이 7억 3,876만 주로 신청 수량의 39.4%를, 투자일임사 728건이 30.8%를 냈습니다. 외국 기관은 115건이 1억 1,235만 주를 신청했습니다.

확약 29.52%, 그중 62%는 15일짜리

확약이 붙은 물량은 5억 5,320만 주로 신청 수량의 29.52%입니다. 기간별로 15일 18.30%, 1개월 3.87%, 3개월 2.55%, 6개월 4.80%라 확약 물량의 62.0%가 15일짜리이고 한 달 이상 묶겠다는 물량은 11.23%입니다. 외국 기관 신청 물량의 92.0%는 확약 없이 들어왔습니다.
개정된 인수 규정은 확약한 일반기관에 일반기관 잠재 배정물량의 40% 이상을 먼저 배정하게 하고 이를 채우지 못하면 대표주관회사가 공모주식의 1%를 새로 취득해 6개월 이상 보유하게 합니다. 신고서는 이 경우 신한투자증권이 24,000주를 공모가에 추가로 취득한다고 적었습니다. 실제 발생 여부는 청약 뒤 배정에서 정해지므로 지금의 상장예정주식수 11,351,096주에는 아직 들어가 있지 않습니다. 상장주선인 의무인수분은 취득 한도 10억원에 걸려 72,000주에서 65,359주로 줄었습니다.

공모가 15,300원, 2027년 추정 순이익의 11.2배

신한투자증권은 2027년 추정 순이익 155억 3,300만원을 연 15%로 1.5년 할인한 125억 9,500만원에 비교기업 평균 PER 19.48배를 곱하고 적용 주식수 11,519,096주로 나눠 주당 21,304원을 냈습니다. 확정 공모가 15,300원은 여기서 28.18%를 할인한 가격입니다. 공모가 기준 시가총액 약 1,737억원을 2027년 추정 순이익으로 나누면 11.18배입니다.
평가의 출발점이 실적이 아니라 2027년 추정치이므로, 올해 하반기 매출이 회사 계획을 따라가는지가 공모가의 전제입니다. 신고서는 기술성 평가로 상장한 기술특례 기업의 평균 할인율이 약 20.7%였다고 밝히면서도 이미 양산 중인 제품의 매출이 반영된 추정이라며 15%를 적용했습니다.

3분기 매출 109억원, 4분기에 252억원이 필요한 추정

정정 과정에서 실린 가결산(별도, 감사·검토 전)은 7월 매출 23억 8,500만원, 8월 37억 5,200만원, 9월 47억 9,800만원으로 3분기 합계가 109억 3,500만원입니다. 월평균 36.5억원으로 상반기 월평균 32.0억원보다 늘었고 9월은 7월의 두 배 수준입니다.
회사가 중립 시나리오로 제시한 2026년 별도 매출은 552억 9,000만원이고 상반기 실적 191억 9,500만원과 3분기 가결산을 빼면 4분기에만 251억 6,000만원이 남습니다. 3분기 매출의 2.3배입니다. 영업이익률도 7월 8.4%, 8월 10.0%로 상반기 16.3%보다 낮았고 9월 영업이익은 기재되지 않았습니다.

티앤이코리아 첫날 유통 31.29%, 한 달 뒤 47.02%

상장 직후 매도할 수 있는 주식은 3,551,856주로 상장예정주식의 31.29%이고 확정가로 약 543억원어치입니다. 공모주 2,400,000주에 기존 주주 몫 1,151,856주가 더해진 수량입니다.


한 달째에는 벤처금융과 일반법인이 걸어 둔 1개월 매각제한이 끝나면서, 1,785,498주(273억원어치)가 한꺼번에 풀립니다. 박기철 대표 등 최대주주 측 2,422,770주와 전략적 투자자 피에이치씨 지분은 36개월 동안 매도할 수 없습니다. 2026년 7월 이후 자체 기록에서 상장 직후 유통 비율이 30% 이상이던 12건은 모두 첫날 종가가 장이 열릴 때 처음 형성되는 가격인 시초가보다 낮았습니다.

20주 증거금 15만 3,000원, 균등 1주는 30만 건까지

일반청약자 몫은 600,000주로 공모의 25.0%이고 신한투자증권 한 곳에서만 받습니다. 절반 이상인 300,000주는 최소 청약 이상을 넣은 사람에게 똑같은 기회를 주는 균등 방식이고 나머지는 청약 금액에 비례해 나눕니다. 한 증권사에서 계좌 여러 개로 청약하면 전부 무효가 됩니다.


증거금은 1주당 7,650원이라 최소 20주면 15만 3,000원으로 균등 배정 자격이 생깁니다. 일반 한도는 20,000주(증거금 1억 5,300만원)이고 온라인 청약 고객 등은 40,000주, ISA·IRP 잔고 요건을 채운 고객 등은 60,000주(4억 5,900만원)까지 청약할 수 있습니다. 온라인 청약 수수료는 일반 등급 2,000원이고 상위 등급은 면제입니다.

균등 물량 300,000주를 청약 건수로 나눈 단순 계산이고 30만 건을 넘으면 무작위 추첨으로 0주 계좌가 생깁니다. 균등 배정에서 추가 납입이 필요하면 10월 22일 오후 4시까지 넣어야 하고 환불과 납입은 23일입니다.

공기압축기와 재순환 블로워, 다음 성장 품목

티앤이코리아는 고속모터에 날개를 바로 연결한 터보블로워와 공기압축기를 만드는 회사로, 올해 상반기 매출의 36.1%가 연료전지 발전용 에어블로워에서 나왔습니다. 신고서는 고객 시스템 설계 초기부터 참여해 회전체 진동, 열관리, 정밀 조립까지 맞추는 것을 기술 경쟁력으로 듭니다.


신고서가 인용한 Intel Market Research 자료는 연료전지 공기압축기 시장이 2024년 2.21억 달러에서 2031년 3.64억 달러로 연 7.4% 성장한다고 봤습니다. Market Report Analytics는 미반응 수소를 되돌려 보내는 수소 재순환 블로워 시장을 2025년 5억 달러에서 2031년 11.6억 달러로 전망했습니다.

티앤이코리아 청약 판단과 다시 확인할 세 가지

기관은 가격에서 거의 이견이 없었습니다. 99.38%가 상단 이상을 적어 1,041.02 대 1이 나왔고 확약도 신청 수량의 29.52%로 최근 대신증권 주관 디티에스의 13.31%보다 높았습니다. 다만 공모가는 2027년 추정 순이익에 기대고 있고, 3분기 가결산 기준으로 올해 추정을 채우려면 4분기 매출이 3분기의 2.3배가 돼야 합니다. 상장 직후 유통 31.29%는 자체 기록에서 첫날 약세가 이어진 구간에 들어갑니다.
청약과 상장 사이에 확인할 지표는 세 가지입니다.
① 10월 20~21일 신한투자증권 청약 건수가 균등 1주 기준선인 약 30만 건을 넘는지
② 증권발행실적보고서에서 확약 기관 배정 비율과 신한투자증권 추가 취득 여부가 어떻게 확정되는지
③ 3분기 보고서와 4분기 매출이 하반기 추정 361억원에 얼마나 다가가는지
이 글은 특정 종목의 투자를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

자주 묻는 질문

티앤이코리아 공모주 청약 증거금은 얼마인가요?

확정 공모가 15,300원의 50%인 1주당 7,650원입니다. 최소 청약이 20주라 15만 3,000원부터 신한투자증권에서 청약할 수 있습니다.

티앤이코리아 균등 배정으로 몇 주 받을 수 있나요?

균등 물량 300,000주 기준으로 청약 20만 건이면 1인당 1.5주, 30만 건이면 1주입니다. 건수가 이를 넘으면 추첨으로 배정해 1주도 받지 못하는 계좌가 생깁니다.

티앤이코리아 상장일은 언제인가요?

상장일은 아직 확정되지 않았고 납입일 10월 23일 이후 한국거래소 공시로 정해지며 일정상 10월 30일 전후로 예상됩니다. 상장 직후 유통 가능 물량은 31.29%입니다.
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