하나에어로다이내믹스 공모주 청약: 기관 98%가 상단, 확약은 4%

하나에어로다이내믹스 공모주 청약 핵심 요약 3가지

• 공모가는 희망 밴드 4,700~5,700원의 꼭대기인 5,700원으로 정해졌고 공모금액은 250.8억원입니다. 기관을 대상으로 얼마에 몇 주를 받겠는지 묻는 수요예측에 2,152건이 몰려 1,051.38 대 1을 기록했는데 참여 건수의 98.00%가 같은 가격 5,700원을 적었습니다.
• 기관이 배정분을 일정 기간 매도하지 않겠다고 약속하는 의무보유 확약은 신청 수량의 4.16%였고 그 가운데 4분의 3이 15일짜리입니다. 청약 하루 전 정정된 신고서에는 대표이사를 상대로 한 고소인 일방의 신고가 위험 항목으로 들어갔습니다.
• 청약금액의 50%를 미리 맡기는 증거금은 최소 10주에 2만 8,500원입니다. 청약한 사람 수대로 똑같이 나누는 균등 배정 몫은 550,000주이고 상장 직후 매도 가능한 주식은 전체의 30.83%로 확정가 기준 약 311.5억원어치입니다.

가격 변별이 사라진 1,051 대 1

11월 2일부터 6일까지 기관 2,152건이 3,469,561,000주를 신청했습니다. 기관 몫 3,300,000주로 나누면 1,051.38 대 1이고 신청 수량을 확정가로 환산한 금액은 약 19.8조원입니다(자체 계산). 참여 건수만 놓고 보면 국내 사모 운용사 981건과 투자일임사 671건을 합쳐 76.8%였습니다.


신청 가격은 한 칸에 쏠렸습니다. 5,700원을 적은 곳이 2,109건이고 그보다 높게 쓴 곳은 21건(0.98%), 밴드 안쪽과 하단은 합쳐서 5건입니다. 가격을 내지 않은 17건은 관계인수인으로 분류된 기관입니다. 상단을 넘겨 적은 곳이 1%가 안 되니 5,700원보다 얼마를 더 낼 뜻이 있었는지는 이 분포로 확인되지 않습니다. 거래 실적이 있는 외국 기관은 한 곳도 없었고 실적이 없는 외국 기관 8건은 3.05 대 1에 그쳤습니다.
최근 공모가를 정한 10곳(상장일 10월 30일~11월 18일, 자체 기록)의 기관 경쟁률 중앙값은 735.5 대 1, 신청 수량 기준 확약 중앙값은 1.00%였습니다. 그 앞 10곳의 1,097.1 대 1, 15.92%와 견주면 시장 분위기가 식은 구간인데 하나에어로다이내믹스는 두 지표 모두 최근 10곳의 중앙값을 웃돌았습니다.

15일짜리가 4분의 3, 6개월 약속은 0.80%

한 달 이상 묶겠다고 한 수량은 합쳐서 0.97%뿐이고 공모펀드 34건은 전부 확약 없이 들어왔습니다. 15일 확약 70건 중 57건이 사모 운용사인데 인수 규정이 15일 이상 확약한 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상, 고위험고수익투자신탁에 10% 이상을 배정하도록 정해 둔 구조와 맞물립니다.
나머지 일반 기관 몫에서는 40% 이상을 확약 기관에 먼저 배정해야 합니다. 이 비율을 못 채우면 아이비케이투자증권이 44,000주(2억 5,080만원)를 공모가에 추가로 취득해 6개월 보유하게 되며, 발생 여부는 배정 결과로 정해집니다.

청약 하루 전 신고서에 추가된 대표이사 고소 위험

11월 9일 정정된 신고서의 임직원 위법행위 위험 항목에 새 내용이 들어왔습니다. 2010년경 대표이사의 특수관계인과 맺은 금전대차계약을 두고 고소인이 사기 등을 주장하며 11월 6일 수사기관에 고소장을, 한국거래소에 진정서를 냈다는 내용입니다. 신고서는 수사가 진행된 사항이 아닌 고소인 일방의 신고여서 절차와 결과를 예단할 수 없다고 적었습니다.
대표이사는 거래소에 낸 확인서에서 주장이 사실무근이라고 밝히고 고소인을 무고·협박 혐의로 고소할 계획이라고 했으며, 사실로 판명되면 민·형사상 책임과 인사적 책임을 지겠다고 확인했습니다. 최대주주 측 업무집행조합원 유일기술투자도 사실로 판명될 경우 인사조치가 이뤄지도록 하겠다는 입장입니다. 신고서가 꼽은 파급 경로는 경영진 변경, 대외 신뢰도 저하, 분쟁 대응 부담, 공모·상장 일정 변경입니다. 수요예측은 11월 6일에 끝났고 이 내용은 그 뒤인 11월 9일 정정 신고서에 실렸습니다.

상단 5,700원에 담긴 EV/EBITDA 14.1배

EV/EBITDA는 시가총액에 순차입금을 더한 기업가치가 영업이익과 감가상각비를 합친 값의 몇 배인지 보여 줍니다. 아이비케이투자증권이 제시한 주당 평가가액 6,950원에서 확정가는 17.99% 낮고, 공모로 들어오는 자금을 반영해 거꾸로 계산하면 14.1배입니다(자체 계산). 비교기업 평균 17.89배보다는 낮지만, 평균을 끌어올린 신화프리텍을 빼고 한화에어로스페이스 15.50배만 적용한 평가액 6,006원과의 거리는 5.1%로 좁아집니다. 신고서의 참고 계산 가운데 2025년 연간 EBITDA를 넣고 공모 유입 자금을 뺀 값은 5,741원으로 확정가와 41원 차이입니다.


올해 9월 누적 가결산(외부 감사·검토 전 회사 자체 결산) 매출 307억 1,600만원은 지난해 연간의 92.3%이고 영업이익 53억 1,000만원은 지난해 연간 49억 8,800만원을 이미 넘어섰습니다(자체 계산). 다만 그 이익의 91%가 상반기에 났고 7~9월 영업이익률은 4.7%였습니다. 평가에 쓴 최근 12개월 EBITDA 69억 4,200만원은 6월까지 숫자라 하반기 둔화가 들어 있지 않으며, 지난해 4분기에는 2억 1,300만원 영업손실이 있었습니다.

증거금 2만 8,500원으로 균등 몇 주를 받을까?

청약은 11월 10일과 11일 아이비케이투자증권 지점과 HTS·MTS·홈페이지·ARS로 받습니다. 최소 단위 10주의 증거금이 2만 8,500원이고 우리사주조합이 없어 물량은 기관 75%, 일반 25%로 갈립니다. 일반 몫 1,100,000주는 절반씩 균등 배정과 넣은 금액에 따라 나누는 비례 배정으로 나뉘며 일괄청약 방식이라 비례로 청약하면 균등 청약자로 자동 인정됩니다.


1인당 한도는 일반 고객 50,000주, 온라인 청약 등 요건을 갖춘 고객 75,000주, 우대 고객 100,000주입니다. 온라인 수수료는 일반 고객 기준 1,500원이어서 균등으로 1주만 받으면 공모가의 26.3%가 수수료로 나가는 계산이고 배정을 못 받으면 부과되지 않습니다.

하나에어로다이내믹스 첫날 312억원어치, 30.83%에 숨은 확약분

상장 직후 매도 가능 물량은 5,465,381주로 확정가 환산 약 311.5억원입니다. 80.5%가 공모주이고 나머지 1,065,381주는 벤처금융 두 곳이 묶지 않은 몫입니다. 공모주를 전량 유통 가능으로 잡은 계산이어서 규정대로 벤처·고위험 펀드 몫 1,760,000주가 15일 이상 확약으로 배정되면 실제 첫날 물량은 그만큼 줄어들고 대부분 상장 15일 뒤에 풀립니다. 정확한 수량은 증권발행실적보고서에서 확인됩니다.


두 달 뒤 같은 벤처금융이 자발적으로 연장한 1,772,997주(약 101.1억원)가 새로 풀려 누적 40.83%가 되고 석 달 뒤에는 상장주선인 몫 243,308주가, 여섯 달 뒤에는 신기술조합과 전문투자자 등의 1,344,378주가 더해져 49.78%까지 올라갑니다. 주식매수선택권 200,000주가 전부 행사돼 시장에 나온다고 가정하면 첫날 기준 비율은 31.60%입니다(자체 계산). 아이비케이투자증권이 전환사채로 받은 111,308주의 취득 단가는 4,492원으로 확정가보다 21.2% 낮습니다(자체 계산).

더 들어온 45억원의 70%는 5축 가공장비로

공모가가 상단에서 정해져 순수입금은 248억 1,400만원이 됐고 하단 기준 202억 8,500만원보다 45억 2,900만원 늘었습니다. 전액 시설자금으로 대형 판금 성형 설비 111억 8,700만원, 열처리·후가공 설비 52억 800만원, 공장 신축과 기타 설비 84억 1,800만원에 씁니다. 하단 기준 계획에서 가장 크게 늘어난 항목은 공모가가 하단을 넘을 때 들이기로 한 31억 7,000만원짜리 5축 가공장비입니다.

하나에어로다이내믹스 청약 판단을 바꿀 세 가지

기관 수요만 보면 경쟁률과 확약 비율이 최근 10곳의 중앙값을 웃돌았고 공모가도 평가액보다 17.99% 낮습니다. 그러나 가격 분포에서 읽히는 정보가 적고 확약 대부분이 15일이며 비교기업 구성과 7~9월 이익 둔화를 감안하면 상단 가격의 여유는 숫자만큼 넉넉하지 않습니다. 수요예측이 끝난 뒤 신고서에 실린 대표이사 고소 건은 수사가 시작되지 않은 일방의 주장이어서 지금 단계에서 무게를 매길 수 없고 일정이나 경영진에 실제 변화가 생기는지가 기준입니다.
판단이 달라질 지점은 세 가지입니다.
① 11월 11일 마감되는 일반청약 경쟁률과 청약 건수가 55만 건을 넘는지
② 증권발행실적보고서에 나올 기관 확약 배정 비율과 아이비케이투자증권의 44,000주 추가 취득 여부
③ 고소 건의 수사 개시 여부와 공모·상장 일정 정정 공시, 올해 4분기 영업이익
이 글은 특정 종목의 투자를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

자주 묻는 질문

하나에어로다이내믹스 공모주 청약 일정과 공모가는 어떻게 되나요?

일반청약은 2026년 11월 10일(화)과 11일(수) 이틀간 아이비케이투자증권에서 받고 확정 공모가는 5,700원입니다. 납입과 배정공고는 11월 13일이며 정정 신고서는 일정이 바뀔 가능성도 위험 요인으로 적었습니다.

하나에어로다이내믹스 최소 청약 증거금은 얼마인가요?

최소 청약 10주에 증거금률 50%를 적용해 2만 8,500원입니다. 청약 건수가 55만 건 이하라면 균등 배정으로 계좌당 1주 이상을 받게 됩니다.

하나에어로다이내믹스 상장일과 첫날 유통물량은 얼마인가요?

상장일은 아직 정해지지 않았고 납입 뒤 증권발행실적보고서로 확정됩니다. 상장 직후 유통 가능 물량은 5,465,381주로 상장예정주식수의 30.83%입니다.
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