๏ปฟ๊ฐ์์์ฐ ์์ฅ์ด ๋น ๋ฅด๊ฒ ์ฑ์ฅํ๋ฉด์ 24์๊ฐ ์ฌ์ง ์๊ณ ํ๋ฐํ๊ฒ ๊ฑฐ๋๋๊ณ ์์ต๋๋ค.์ ๋งค์ผ ์์นจ ๊ตญ๋ด 4๊ฐ ๊ฑฐ๋์(์
๋นํธ, ๋น์ธ, ์ฝ์ธ์, ์ฝ๋น)์์ ๋ฐค์ฌ์ด ์์นยทํ๋ฝ ํญ์ด ๊ฐ์ฅ ํฐ ์ฝ์ธ 2๊ฐ์ฉ ์๊ฐํฉ๋๋ค. *๊ฐ๋ฐค์ ์ฃผ๋ชฉ๋ฐ์ ์ฝ์ธCVC(์๋น
), AVNT(์๋ฐํฐ์ค), ANIME(์ ๋๋ฉ์ฝ์ธ), MED(๋ฉ๋๋ธ๋ก), ZTX(์งํฐ์์ค), EVZ(์ด๋ธ์ด์ง), THQ(ํ
์ค๋ฆญ), BIOT(๋ฐ์ด์คํจ์คํฌํธ), MVC(๋ง์ผ๋ฒ์ค), ARIAIP(์๋ฆฌ์ ํ๋กํ ์ฝ), H(ํด๋จธ๋ํฐ ํ๋กํ ์ฝ), ME(๋งค์ง์๋ด), FIL(ํ์ผ์ฝ์ธ), ETHFI(์ด
๏ปฟ๊ฐ์์์ฐ ์์ฅ์ด ๋น ๋ฅด๊ฒ ์ฑ์ฅํ๋ฉด์ 24์๊ฐ ์ฌ์ง ์๊ณ ํ๋ฐํ๊ฒ ๊ฑฐ๋๋๊ณ ์์ต๋๋ค.์ ๋งค์ผ ์์นจ ๊ตญ๋ด 4๊ฐ ๊ฑฐ๋์(์
๋นํธ, ๋น์ธ, ์ฝ์ธ์, ์ฝ๋น)์์ ๋ฐค์ฌ์ด ์์นยทํ๋ฝ ํญ์ด ๊ฐ์ฅ ํฐ ์ฝ์ธ 2๊ฐ์ฉ ์๊ฐํฉ๋๋ค. *๊ฐ๋ฐค์ ์ฃผ๋ชฉ๋ฐ์ ์ฝ์ธGRS(๊ทธ๋ก์คํจ์ฝ์ธ), GLM(๊ณจ๋ ), LSK(๋ฆฌ์คํฌ), CVC(์๋น
), PARTI(ํํฐํด๋คํธ์ํฌ), BABY(๋ฐ๋น๋ก ), POPCAT(ํ์บฃ), LBL(๋ ์ด๋ธ์์ด์์ด), SYND(์ ๋์ผ์ดํธ), NS(์์ด๋ค์์๋น์ค), GRASS(๊ทธ๋์ค), EDU(์คํ์บ ํผ์ค), MBX(๋ง๋ธ๋ ์ค), OAS(์ค์์์ค)
๋นํธ์ฝ์ธ(BTC)์ ์ฃผ์ ์ ํญ๋ ๋ํ ์คํจ๋ก 12์ผ ํ๋ฝํ๋ค. ์ ์ผ 10๋ง 6,450๋ฌ๋ฌ ์ ํญ์ ์ ๋์ง ๋ชปํ๋ฉฐ ๋งค๋์ธ๊ฐ ๊ฐํ๋๊ณ , ๋จ๊ธฐ ์์น ๋ชจ๋ฉํ
์ ์ ๋์ด ๊ฑธ๋ ธ๋ค. ๋ฏธ๊ตญ ์ฐ๋ฐฉ์ค๋น์ ๋(Fed)์ 12์ 25bp ๊ธ๋ฆฌ ์ธํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด 67.6% ์์ค์ ์ ์งํ๊ณ ์์์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ , ํ
๋ ๋๋ฏธ๋์ค(USDT.D) ๊ฐ 5.17% ๋ํ์ ์คํจํ ๋ค 5.25% ๋ถ๊ทผ์์ ๋ฐ๋ฑ์ธ๋ฅผ ๋ณด์ด๋ฉฐ ์ํ์์ฐ ์ ํธ์ฌ๋ฆฌ๋ฅผ ์ ์ฝํ๊ณ ์๋ค. ์์ฅ ๋ด ๋กฑ ํฌ์ง์
๋น์ค์ด 71% ์ด์์ผ๋ก ๊ณผ์ด๋ ์ํ์ธ ์ ๋ํ ๋จ๊ธฐ ์กฐ์
[๋์งํธํฌ๋ฐ์ด ํฉ์น๊ท ๊ธฐ์]๋ฏธ๊ตญ ์ค์์ํ์ธ ์ฐ๋ฐฉ์ค๋น์ ๋ ์ด์ฌํ ์คํฐ๋ธ ๋ฏธ๋ ์ด์ฌ๊ฐ ์คํ
์ด๋ธ์ฝ์ธ ์์ ์ฆ๊ฐ๊ฐ ๊ธ๋ฆฌ ํ๋ฝ ์๋ ฅ์ผ๋ก ์์ฉํ ์ ์๋ค๊ณ ๋ฐํ๋ค.10์ผ(ํ์ง์๊ฐ)์ฝ์ธํ
๋ ๊ทธ๋ํ์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด, ๋ฏธ๋ ์ด์ฌ๋ ๋ด์ BCVC ์๋ฐ์์ "๋ฌ๋ฌ ์ฐ๋ ์คํ
์ด๋ธ์ฝ์ธ์ด ๊ฒฝ์ ๋ฅผ ์๊ทนํ์ง๋ ์ต์ ํ์ง๋ ์๋ ์ค๋ฆฝ ๊ธ๋ฆฌ(neutral rate, r-star)๋ฅผ ๋ฎ์ถ๊ณ ์๋ค"๋ฉฐ "์ค๋ฆฝ ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ํ๋ฝํ๋ฉด ์ค์์ํ๋ ๊ธ๋ฆฌ๋ฅผ ์ธํํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋๋ค"๊ณ ๋งํ๋ค.ํ์ฌ ์คํ
์ด๋ธ์ฝ์ธ ์์ฅ ๊ท๋ชจ๋ 3107์ต๋ฌ๋ฌ ๊ท๋ชจ๋ก 5๋
๋ด 3์กฐ๋ฌ๋ฌ๊น์ง ์ฑ์ฅํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ์๋ค. ๋ฏธ๋ ์ด์ฌ
์คํฐ๋ธ ๋ฏธ๋ ๋ฏธ๊ตญ ์ฐ๋ฐฉ์ค๋น์ ๋(Fed, ์ฐ์ค) ์ด์ฌ๊ฐ ์คํ
์ด๋ธ์ฝ์ธ์ '๊ฑฐ๋ํ ์ฑ์ฅ ์์ญ'์ผ๋ก ์ง๋ชฉํ๋ฉฐ, ๊ฐ์์์ฐ(์ํธํํ)์ ๋ํ ๋ฐ์ธ์ ์ฒ์์ผ๋ก ๋ด๋จ๋ค. 8์ผ(ํ์ง์๊ฐ) ๋๋ธ๋ก์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด ๋ฏธ๋ ์ด์ฌ๋ ๋ด์์์ ์ด๋ฆฐ BCVC ์๋ฐ ํจ๋ ํ ๋ก ์์ "์คํ
์ด๋ธ์ฝ์ธ์ ์์ฒญ๋ ์ฑ