영광 공모주 상장일: 확약 0.87%가 37%로, 첫날 매도 가능 24.74%

영광 공모주 상장일 핵심 요약 3가지

• 영광 일반청약에 174,010건이 386,874,530주를 신청했고 청약금액의 50%를 미리 내는 증거금은 약 1조 6,442억원이었습니다. 청약한 사람 수대로 나누는 균등 배정은 전원 1주를 받았고 62.3%가 추첨으로 1주를 더 받았습니다.
• 기관이 배정분을 일정 기간 매도하지 않겠다고 약속한 의무보유 확약은 배정 기준 37.17%입니다. 청약 전 기관에게 얼마에 몇 주를 받겠는지 묻는 수요예측 때 신청 수량 기준으로는 0.87%였고 1개월 이상 확약은 24.03%입니다.
• 확약을 빼고 다시 계산한 상장 첫날 매도 가능 물량은 2,240,704주로 전체의 24.74%, 공모가 기준 약 381억원어치입니다. 이 가운데 27.3%는 매각제한이 없는 BK조선업투자조합 몫입니다.

일반청약 174,010건, 경쟁률 685 대 1

일반청약은 10월 22일과 23일 한국투자증권 한 곳에서 받았습니다. 174,010건이 386,874,530주를 신청해 청약금액은 약 3조 2,884억원이었고 그 절반이 증거금으로 들어왔습니다. 일반 배정 565,000주로 나눈 경쟁률은 684.73 대 1입니다(자체 계산).
수요예측에서는 기관 2,276건 가운데 98.33%가 밴드 상단 이상을 적어 공모가가 17,000원으로 정해졌습니다. 공모주 2,260,000주가 모두 신주라 384억 2,000만원이 회사로 들어가며, 실적보고서에 적힌 사용 계획은 시설자금 352억 1,500만원과 운영자금 30억 8,900만원입니다.

청약 건수가 균등 몫보다 약 10만 건 적었던 배정

균등 몫 282,500주는 청약 건수 174,010건보다 108,490주 많았습니다. 그래서 모든 계좌에 1주씩 먼저 주고 남은 물량을 추첨으로 1주씩 돌려 108,490건, 62.3%가 2주를 받았습니다. 1인당 평균은 1.62주입니다.


최소 단위인 20주(증거금 17만원)만 넣은 계좌가 134,852건으로 77.50%였습니다. 한국투자증권은 고객 등급별로 한도를 달리 적용했는데, 최고우대 한도 54,000주(증거금 4억 5,900만원)를 채운 1,327건은 평균 41.0주를 받아 공모가로 약 69만 7,000원어치였습니다. 일반 등급 한도 9,000주를 넣은 4,733건의 평균은 8.0주입니다.

신청 0.87%에서 배정 37.17%로 올라간 확약

기관 배정 1,695,000주 가운데 의무보유를 확약한 물량은 630,096주로 37.17%입니다. 기간별로는 6개월 227,391주(13.42%), 3개월 179,855주(10.61%), 15일 222,850주(13.15%)이고 1개월 확약은 없었습니다. 확약 없이 배정된 물량은 1,064,904주(62.83%)입니다.


신청 단계에서 1%도 안 되던 확약이 배정에서 37.17%까지 올라간 것은 확약 기관에 물량을 먼저 떼어 준 결과입니다. 그래도 규정이 정한 몫에는 못 미쳐 한국투자증권이 공모주식의 1%인 22,600주를 공모가에 추가로 취득해 6개월 보유합니다. 거래 실적이 있는 외국 기관이 받은 312,000주는 전량 확약이 없었습니다.

첫날 381억원, 공모주 아닌 몫은 BK조선업투자조합 하나

투자설명서 기준 상장 직후 유통 가능 물량은 2,870,800주로 31.70%입니다. 여기서 기관 확약 630,096주를 빼면 첫날 매도할 수 있는 물량은 2,240,704주, 24.74%이고(자체 계산) 공모가로 약 381억원어치입니다.


첫날 물량의 72.7%는 일반청약자 몫 565,000주와 기관 미확약 1,064,904주입니다. 나머지 27.3%는 2021년 상환전환우선주로 투자해 매각제한이 없는 BK조선업투자조합의 610,800주로, 기존 주주 가운데 첫날 매도할 수 있는 곳은 이 조합 하나입니다.

해제 폭이 가장 큰 시점은 6개월째입니다. 원티드랩 조합 30만 주와 한국투자증권이 지난 6월 13,500원에 인수한 20만 주, 추가 취득분 22,600주에 기관 6개월 확약 227,391주가 더해져 749,991주, 약 127억원어치가 풀립니다. 허철기 대표 등 최대주주 측 5,604,240주(61.88%)는 2년 6개월 동안 매도할 수 없습니다. 해제 시점은 실적보고서의 확약 기간과 투자설명서 누적표를 맞춰 계산한 자체 값입니다.

첫날 가격 10,200~68,000원, 한 곳 빼면 평가액 17,094원

신규상장 첫날 주가는 공모가 17,000원의 60~400% 안에서 움직이므로 영광의 제도상 범위는 10,200원에서 68,000원까지입니다. 공모가 기준 시가총액은 약 1,540억원이고 증권신고서가 제시한 주당 평가가액 21,960원보다 22.59% 낮습니다.
평가액은 최근 12개월 EBITDA(영업이익에 감가상각비를 더한 값)에 비교기업 5곳 평균 EV/EBITDA 11.98배를 곱해 나왔습니다. 다만 배수가 23.27배로 혼자 높은 HD현대마린솔루션을 빼고 나머지 4곳 평균 9.15배를 같은 산식에 넣으면 평가액은 17,094원으로(자체 계산) 공모가와 거의 같습니다.

유통 30% 넘는 종목 12곳, 첫날 종가는 모두 시초가 아래

2026년 7월 이후 상장한 공모주 가운데 투자설명서 기준 유통 비율이 30% 이상이던 12곳은 예외 없이 첫날 종가가 장이 열릴 때 처음 형성되는 시초가보다 낮았습니다. 시초가 수익률 중앙값은 +25.4%였지만 종가 기준 중앙값은 −12.4%였고 종가가 공모가 위에서 끝난 곳은 6곳이었습니다(자체 기록).
영광의 투자설명서 기준 유통 비율 31.70%는 이 구간의 아래쪽 끝에 있고 확약을 반영하면 24.74%로 내려갑니다. 자체 기록의 비율은 모두 확약을 빼지 않은 값이라 그대로 비교하기는 어렵습니다. 영광보다 먼저 10월 29~30일에 유통 31.29%의 티앤이코리아와 39.43%의 크리에이츠가 상장해 이 구간의 표본이 늘어납니다.

입고 280일 전부터 움직이는 수주형 사업

영광은 선박 기관실에 들어가는 배관·기계·전기 장비를 한 덩어리 모듈로 조립해 조선소에 넘기는 회사입니다. 투자설명서에 실린 업무 흐름도를 보면 조선소의 구매의뢰를 받는 시점이 입고 280일 전이고, 설계와 자재 발주를 거쳐 입고 45일 전부터 실제 조립이 시작됩니다.


이런 구조라 매출이 조선소 일정에 묶여 늦어지기도 합니다. 6월 말 선각블록 수주잔고는 795억 7,600만원으로 전체 잔고의 39.36%인데, 상반기 선각블록 매출은 15억 3,000만원으로 전체의 2.59%에 그쳤습니다. 신고서는 수주가 줄어든 것이 아니라 고객사 생산 일정에 따라 매출 인식이 미뤄진 것이라고 설명했습니다.
경쟁 지표도 함께 실려 있습니다. 2026년 상반기 매출원가율은 83.03%, 영업이익률은 9.11%로 주요 경쟁사보다 원가율이 높습니다. 회사가 자체 추정한 엔진룸 유니트 시장점유율은 2024년 49.60%에서 2025년 31.68%로 내려갔습니다.

영광 상장 후 판단이 바뀌는 조건

영광은 수요예측에서 98.33%가 상단 이상을 적은 뒤 일반청약 684.73 대 1을 거쳐 코스닥에 들어옵니다. 첫날 매도 가능 물량은 24.74%, 381억원어치이고 기존 주주 몫은 BK조선업투자조합 하나라 구성이 단순합니다. 대신 기관 배정분의 62.83%가 확약 없이 풀리고, 평가액은 비교기업 한 곳을 빼면 공모가와 거의 같은 수준까지 내려옵니다. 실적 쪽에서는 미뤄진 선각블록 잔고와 내려간 엔진룸 유니트 점유율이 함께 걸려 있습니다.
상장 후에 확인할 지표는 세 가지입니다.
① 첫날 거래에서 기관 미확약 1,064,904주와 BK조선업투자조합 610,800주가 얼마나 매도로 나오는지
② 먼저 상장하는 티앤이코리아·크리에이츠의 첫날 종가가 시초가 아래에서 끝나는지
③ 3분기 보고서에서 선각블록 수주잔고 795억원이 매출로 잡히기 시작하는지
이 글은 특정 종목의 투자를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

자주 묻는 질문

영광 공모주 상장일은 언제인가요?

증권발행실적보고서 기준 2026년 11월 2일 코스닥시장에서 거래를 시작할 예정입니다. 첫날 가격은 공모가 17,000원의 60~400% 사이에서 움직여 10,200원에서 68,000원까지가 제도상 범위이며 가격 전망은 아닙니다.

영광 공모주 균등 배정 몇 주 받았나요?

모든 청약자가 1주를 받았고 추첨으로 108,490건(62.3%)이 1주를 더 받아 2주가 됐습니다. 균등 몫 282,500주가 청약 건수 174,010건보다 많았기 때문입니다.

영광 상장 첫날 매도 가능한 물량은 얼마인가요?

투자설명서 기준 유통 가능 물량은 2,870,800주(31.70%)이고 기관 확약 630,096주를 빼면 첫날 매도할 수 있는 물량은 2,240,704주, 24.74%입니다. 공모가로 약 381억원어치이며 27.3%가 BK조선업투자조합 몫입니다.
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