래블업 공모주 상장일: 청약 3.55 대 1, 첫날 매도 가능 946억원

래블업 공모주 상장일 핵심 요약 3가지

• 래블업 일반청약에는 21,128건이 1,936,220주를 신청해 경쟁률이 3.55 대 1에 그쳤습니다. 청약한 사람 수대로 똑같이 나누는 균등 배정 물량이 1건당 12.9주꼴로 남아 30~350주를 넣은 계좌는 신청 수량의 절반을 그대로 받았습니다.
• 기관이 배정분을 일정 기간 매도하지 않겠다고 약속한 의무보유 확약은 배정 기준 12.74%입니다. 청약 전 기관에게 얼마에 몇 주를 받겠는지 묻는 수요예측 때 신청 수량 기준 확약은 2.09%였고 6개월 확약은 배정된 물량이 없습니다.
• 확약을 빼고 다시 계산한 상장 첫날 매도 가능 물량은 4,979,576주로 전체의 34.19%, 공모가 기준 약 946억원어치입니다. 이 가운데 61.4%는 벤처펀드 등 기존 주주 몫입니다.

일반청약 21,128건, 증거금은 184억원

일반청약은 10월 22일과 23일 NH투자증권 한 곳에서 받았습니다. 21,128건이 1,936,220주를 신청해 청약금액은 367억 8,818만원이었고 그 절반인 약 183억 9,400만원이 증거금으로 들어왔습니다. 일반 배정 545,000주로 나눈 경쟁률은 3.55 대 1입니다(자체 계산).
수요예측에서는 기관 1,129건이 참여해 경쟁률 284.53 대 1을 기록했지만 참여 건수의 49.0%가 밴드 하단보다 낮은 가격을 적어 공모가는 하단인 19,000원으로 정해졌습니다. 직원들이 모인 우리사주조합은 배정분 65,400주 가운데 57,570주만 청약했고 남은 7,830주는 기관 몫으로 넘어갔습니다.

균등 몫이 남아 신청 수량의 절반을 받은 소액 청약

균등 몫 272,500주를 청약 건수로 나누면 1건당 12.9주라 모든 계좌에 12주씩 먼저 배정할 수 있었습니다. 그런데 청약자 대부분은 그보다 적게 넣었습니다. 최소 단위인 10주(증거금 9만 5,000원)만 신청한 계좌가 17,388건으로 전체의 82.3%였습니다.


10주 청약자 가운데 74.2%인 12,895건은 낸 증거금으로 받을 수 있는 5주를 받았고 추가납입에 동의한 4,493건은 10주를 모두 받았습니다. 30주부터 350주까지 넣은 계좌는 예외 없이 신청 수량의 정확히 50%를 받았습니다. 400주 이상 청약한 374건은 균등 196주에 비례 배정을 더해 신청의 19~49%를 받았고, 가장 많은 52,000주(증거금 4억 9,400만원)를 넣은 1건은 9,970주로 공모가 기준 약 1억 8,943만원어치였습니다.

신청 2.09%, 배정 12.74%에 그친 확약

기관 배정 1,577,430주 가운데 의무보유를 확약한 물량은 201,000주로 12.74%입니다. 기간별로는 3개월 41,000주(2.60%)와 15일 160,000주(10.14%)뿐이고 6개월과 1개월 확약은 없습니다. 확약 없이 배정된 물량은 1,376,430주(87.26%)입니다.


6개월 확약은 수요예측 때 신청이 있었지만 모두 하단보다 낮은 가격이라 배정 대상에서 빠졌습니다. 확약 물량이 규정이 정한 몫에 못 미쳐 NH투자증권은 공모주식의 1%인 21,800주를 공모가에 추가로 취득해 6개월 보유합니다. 거래 실적이 있는 외국 기관이 받은 370,000주는 전량 확약이 없고, 기관 배정분 가운데 이 몫이 23.5%입니다.

첫날 946억원어치, 61%는 벤처펀드 등 기존 주주 몫

투자설명서 기준 상장 직후 유통 가능 물량은 5,172,746주로 35.51%입니다. 우리사주 미달로 기관에 넘어간 7,830주를 더하고 기관 확약 201,000주를 빼면 첫날 매도할 수 있는 물량은 4,979,576주, 34.19%이고(자체 계산) 공모가로 약 946억원어치입니다.


첫날 물량 가운데 공모주는 일반청약자 몫 545,000주와 기관 미확약 1,376,430주를 합친 38.6%입니다. 나머지 61.4%인 3,058,146주는 매각제한이 걸리지 않은 기존 주주 몫으로, LB넥스트유니콘펀드 719,950주와 하나테크밸류업펀드 488,381주, 케이투 엑스페디오2호 투자조합 442,219주가 큰 편입니다.

상장 초기에 해제가 몰리는 시점은 1개월과 3개월입니다. 벤처펀드와 체스터앤파이가 보유분 일부를 1개월과 3개월로 나눠 묶어 두어 1개월 차에 754,678주(약 143억원), 3개월 차에 NH투자증권 의무인수분 52,631주와 기관 3개월 확약까지 더한 848,315주(약 161억원)가 풀립니다. 신정규 대표와 공동창업자 2명의 7,260,000주(49.84%)는 절반이 2년, 나머지 절반이 3년 묶입니다. 해제 시점은 실적보고서의 확약 기간과 투자설명서 누적표를 맞춰 계산한 자체 값입니다.

첫날 가격 11,400~76,000원, 평가액보다 35.70% 낮은 공모가

신규상장 첫날 주가는 공모가 19,000원의 60~400% 안에서 움직이므로 래블업의 제도상 범위는 11,400원에서 76,000원까지입니다. 공모가 기준 시가총액은 약 2,768억원이고 증권신고서가 제시한 주당 평가가액 29,551원보다 35.70% 낮습니다.
평가액은 2029년 추정 순이익을 현재 가치로 할인한 값에 비교기업 3곳의 평균 PER(주가가 주당순이익의 몇 배인지 보는 지표) 33.6배를 곱해 나왔습니다. 이 평균은 59.8배인 미국 NUTANIX가 끌어올린 값으로, 국내 2곳의 평균 20.5배만 쓰면 평가액은 18,015원이 돼(자체 계산) 공모가보다 낮아집니다.

청약 30 대 1 미만 5곳, 시초가는 모두 공모가 아래

2026년 7월 이후 상장한 공모주 가운데 일반청약 경쟁률이 30 대 1에 못 미친 곳은 딜리셔스·인제니아테라퓨틱스·기도산업·해치텍·스카이랩스 5곳입니다. 다섯 곳 모두 장이 열릴 때 처음 형성되는 시초가가 공모가보다 낮았고 수익률은 −1.4%에서 −15.0% 사이였습니다(자체 기록).
첫날 종가까지 보면 결과가 갈립니다. 딜리셔스·기도산업·해치텍은 공모가보다 26.6~39.4% 낮게 끝났고 인제니아테라퓨틱스와 스카이랩스는 시초가 아래에서 출발해 각각 +49.9%, +135.0%로 마감했습니다. 다섯 곳 가운데 래블업처럼 확정 공모가가 하단 이하였던 곳은 인제니아테라퓨틱스·해치텍·스카이랩스 3곳입니다. 래블업보다 하루 이르게 10월 30일 상장하는 크리에이츠도 청약 경쟁률이 6.92 대 1이라 이 구간의 표본이 하나 늘어납니다.

임직원 46명 가운데 연구개발 인력이 33명

래블업은 GPU 같은 연산 장치를 여러 사용자가 나눠 쓰도록 관리하는 소프트웨어 Backend.AI를 만드는 회사입니다. 투자설명서에 실린 연구개발 조직도를 보면 연구 조직은 AI 모델과 가속 컴퓨팅을 연구하는 Research, 제품 핵심 엔진을 개발하는 DevOps, 고객사 환경 구축과 장애 대응을 맡는 APC로 나뉩니다.


2026년 반기 말 기준 등기임원을 포함한 임직원 46명 가운데 연구개발 인력이 33명으로 71.7%를 차지합니다. 실적보고서에 적힌 공모자금 414억 2,000만원의 사용 계획은 시설자금 186억 7,787만원, 운영자금 221억 2,337만원, 기타 6억 1,876만원이고 회사는 운영자금의 약 19%를 연구개발 인건비에 쓰겠다고 밝혔습니다.

래블업 상장 후 판단이 바뀌는 조건

래블업은 수요예측에서 기관 절반이 하단 아래를 적고 일반청약도 3.55 대 1에 그친 채 코스닥에 들어옵니다. 첫날 매도 가능 물량은 34.19%, 946억원어치이고 그 61.4%가 벤처펀드 등 기존 주주 몫입니다. 기관 배정분의 87.26%가 확약 없이 풀리는 반면 첫날 가격을 받쳐 줄 일반청약 수요는 증거금 184억원 수준이었습니다. 공모가는 주관사 평가액보다 35.70% 낮지만 국내 비교기업만 쓴 평가액보다는 높습니다.
상장 후에 확인할 지표는 세 가지입니다.
① 첫날 거래에서 기관 미확약 1,376,430주와 벤처펀드 등 기존 주주 3,058,146주가 얼마나 매도로 나오는지
② 하루 먼저 상장하는 크리에이츠의 시초가가 공모가 위에서 형성되는지
③ 상장 1개월 차인 12월 초 754,678주가 추가로 풀린 뒤 거래량이 늘어나는지
이 글은 특정 종목의 투자를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

자주 묻는 질문

래블업 공모주 상장일은 언제인가요?

증권발행실적보고서 기준 2026년 11월 3일 코스닥시장에서 거래를 시작할 예정입니다. 첫날 가격은 공모가 19,000원의 60~400% 사이에서 움직여 11,400원에서 76,000원까지가 제도상 범위이며 가격 전망은 아닙니다.

래블업 공모주 균등 배정 몇 주 받았나요?

10주를 신청했다면 5주를 받았고 추가납입에 동의했다면 10주를 모두 받았습니다. 30~350주를 넣은 계좌는 신청 수량의 절반을, 400주 이상은 균등 196주에 비례 배정을 더해 받았습니다.

래블업 상장 첫날 매도 가능한 물량은 얼마인가요?

투자설명서 기준 유통 가능 물량은 5,172,746주(35.51%)이고 우리사주 미달분을 더하고 기관 확약 201,000주를 빼면 첫날 매도할 수 있는 물량은 4,979,576주, 34.19%입니다. 공모가로 약 946억원어치이며 61.4%가 벤처펀드 등 기존 주주 몫입니다.
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