국제유가 폭락해도 주유소 기름값은 오를 수 있는 이유
한국석유공사 오피넷에 들어가면 국제유가 3개가 나란히 표시됩니다.
WTI, 브렌트유, 두바이유.
뉴스에서 가장 자주 듣는 건 WTI 유가입니다. "국제유가가 급등했다", "유가가 배럴당 70달러를 넘어섰다"는 기사에서도 WTI가 기준으로 등장하는 경우가 많습니다.
그런데 한국 입장에서는 조금 다르게 볼 필요가 있어요.
우리나라가 수입하는 원유의 71.5%는 중동산입니다(한국석유공사, 2024년 기준). 여기에 가장 가까운 가격 지표가 두바이유고요. 게다가 오피넷에 나오는 WTI와 브렌트유는 선물가격인데 두바이유는 현물가격입니다.
같은 국제유가라고 묶어 부르지만 실제로는 서로 다른 시장의 가격이에요.
그렇다면 뉴스에 매일 등장하는 WTI 유가는 정확히 무엇을 뜻할까요? 그리고 이 가격은 한국 주유소에서 보는 휘발유·경유 가격과 어떻게 연결될까요?
하나씩 살펴보겠습니다.
WTI 가격을 움직이는 핵심 : 미국 쿠싱
실시간 WTI유가 시세 보러가기
WTI는 West Texas Intermediate의 약자입니다.
황 함량이 낮고 상대적으로 가벼운 원유라서 흔히 경질·저유황 원유로 분류됩니다. 정제하기 좋은 고품질 원유에 속해요.
WTI 유가를 이해할 때 더 중요한 곳은 생산지가 아니라 미국 오클라호마주의 쿠싱(Cushing)입니다.
쿠싱은 미국 원유 파이프라인과 저장시설이 집중된 지역입니다. 뉴욕상업거래소(NYMEX) WTI 원유 선물의 핵심 인도 지점이고요.
그래서 WTI 유가에는 세계 경기나 산유국 생산량뿐 아니라 미국 내 원유 재고와 파이프라인 사정, 쿠싱의 저장 여력까지 영향을 미칩니다.
쿠싱이 바다가 없는 내륙이라는 점도 중요합니다.
유조선에 실어 세계 각지로 바로 보낼 수 있는 해상 원유와 달리 쿠싱에 모인 원유는 파이프라인과 저장시설의 영향을 크게 받아요.
2020년 WTI 가격이 사상 처음 마이너스로 하락했던 사건도 이 구조와 관련이 있습니다.
뉴스에서 보는 WTI는 대부분 선물 가격
여기서 1가지 더 알아둘 점이 있어요.
뉴스 화면이나 투자 플랫폼에서 보는 WTI 가격은 대부분 지금 원유 1배럴을 사는 현물가격이 아닙니다.
한국석유공사 오피넷 역시 미국 뉴욕상업거래소에서 거래된 WTI 선물가격을 국제유가 지표로 제공하고요.
선물에는 만기가 있습니다.
예를 들어 9월물 WTI 선물이라면 정해진 조건에 따라 9월 인도를 전제로 거래되는 계약입니다. 시장에서는 보통 만기가 가장 가까운 근월물 가격을 대표 WTI 가격처럼 써요.
그러다 근월물 만기가 가까워지면 다음 월물로 기준이 넘어가요.
그래서 장기간 WTI 차트를 볼 때는 1가지를 조심해야 합니다.
어느 계약월 가격을 보고 있는지입니다.
전날까지 9월물을 보여주다가 다음 날부터 10월물로 바뀌면 실제 원유시장에서 큰 사건이 없었는데도 차트가 갑자기 급등하거나 급락한 것처럼 보일 수 있습니다.
WTI 유가를 비교할 때 날짜만 맞춰서는 안 되는 이유예요.
WTI·브렌트유·두바이유는 뭐가 다를까?
국제 원유시장에서 대표적으로 사용하는 기준유가는 크게 3가지입니다.
이 3개가 항상 똑같이 움직이지는 않습니다.
생산 지역부터 다르고 원유의 품질도 다릅니다. 실제 거래되는 시장과 운송 여건도 다르고요.
원유는 황 함량과 밀도에 따라서도 가격이 달라집니다.
일반적으로 가볍고 황 함량이 낮은 원유는 정제가 상대적으로 쉽습니다. 무겁고 황 함량이 높은 원유는 추가 정제설비와 비용이 필요하고요.
여기에 각 지역의 수급 상황과 운송비까지 붙으면서 WTI 유가와 브렌트유, 두바이유 사이에 가격 차이가 만들어집니다.
한국에서는 WTI보다 두바이유가 더 중요
미국 금융시장을 보거나 글로벌 경기 분위기를 빠르게 파악할 때 WTI 유가는 유용해요.
하지만 한국의 원유 수입비용이나 국내 기름값을 이해하려면 두바이유를 함께 봐야 합니다.
한국석유공사에 따르면 2024년 우리나라가 들여온 원유의 71.5%가 중동산입니다. 전년에는 71.9%였고요.
중동 산유국에서 원유를 들여오는 구조이기 때문에 한국 정유사의 실제 원유 조달비용은 미국 WTI보다 중동 원유 가격에 더 직접적인 영향을 받습니다.
오피넷이 제공하는 두바이유 역시 이런 이유로 중요하고요.
특히 두바이유는 오피넷에서 현물가격 지표로 제공됩니다.
화면에는 WTI·브렌트유·두바이유가 나란히 있지만 세 숫자의 성격이 완전히 같지는 않아요.
그래서 어느 날 뉴스에 WTI 5% 급락이라는 헤드라인이 나왔다고 해서 국내 정유사의 원유 조달비용도 정확히 5% 하락했다고 해석하면 곤란합니다.
같은 날 두바이유가 얼마나 움직였는지, 원달러 환율은 어땠는지도 함께 확인해야 해요.
국제유가는 왜 움직일까?
유가를 움직이는 변수는 많지만 크게 보면 6가지로 정리할 수 있습니다.
가장 기본적인 것은 역시 수요와 공급입니다.
OPEC+가 예상보다 큰 감산을 발표하거나 주요 산유국의 생산에 차질이 생기면 공급 감소 우려가 커집니다. 반대로 경기침체 우려가 커지면 앞으로 원유 소비가 줄어들 수 있다는 전망 때문에 가격이 하락할 수 있고요.
다만 실제 시장에서는 이 변수들이 동시에 움직여요.
예를 들어 미국 원유재고가 늘어 유가에 악재가 나왔더라도 같은 날 중동에서 공급 차질 우려가 커지면 WTI 유가가 오히려 상승할 수도 있습니다.
그래서 재고 증가는 곧 유가 하락처럼 숫자 1개로 방향을 단정하는 것은 위험합니다.
원달러 환율도 매우 중요한 요소
한국 투자자라면 환율도 빼놓을 수 없어요.
원유는 국제시장에서 달러로 거래됩니다.
달러가 강세를 보이면 달러 이외의 통화를 사용하는 국가에서는 원유 구매 부담이 커질 수 있어요.
한국에서는 단계가 1개 더 있습니다.
국제유가가 배럴당 70달러로 그대로 유지되더라도 원달러 환율이 크게 상승하면 원화 기준 원유 수입가격은 상승합니다.
반대로 국제유가가 조금 상승해도 원화가 강세를 보이면 원화 환산 부담은 생각보다 크지 않을 수 있습니다.
국내 정유사나 휘발유 가격을 볼 때 국제유가와 환율을 같이 봐야 하는 이유예요.
미국 원유재고 : WTI유가 가장 큰 변수
WTI 유가를 꾸준히 보는 투자자라면 미국 원유재고 발표도 자주 만나게 됩니다.
미국 에너지정보청(EIA)은 매주 주간 석유 상황 보고서(Weekly Petroleum Status Report)를 발표합니다.
통상 미국 동부시간 기준 수요일 오전 10시 30분 이후 공개되고 공휴일이 있는 주에는 일정이 하루 늦춰지기도 해요.
여기에는 단순한 미국 원유재고뿐 아니라 아래 항목이 함께 담깁니다.
- 쿠싱 원유재고
- 미국 원유 생산량
- 정유시설 가동률
- 휘발유 재고
- 정제유 재고
- 원유 수입량
특히 시장 예상치와 실제 재고의 차이가 클 경우 발표 직후 WTI 선물가격이 빠르게 움직이기도 합니다.
예상보다 재고가 크게 늘었다면 공급이 수요보다 많았다는 신호로 해석될 수 있습니다. 반대로 재고가 예상보다 크게 줄었다면 수요가 강하거나 공급이 부족했다는 해석이 가능하고요.
다만 앞서 말했듯 이것 역시 유가를 움직이는 여러 변수 가운데 하나입니다.
WTI 실시간 시세는 어디서 확인할까?
WTI 시세를 확인하는 방법은 어렵지 않습니다.
알파스퀘어 시장지표 → 원자재로 들어가면 크루드오일이라는 이름으로 WTI 유가를 확인할 수 있습니다.
같은 화면에서 브렌트유도 함께 비교할 수 있어요.
한국 투자자라면 WTI만 보는 것보다 둘의 방향을 함께 확인하는 편이 좋습니다.
두바이유는 한국석유공사 오피넷 국제유가에서 확인하는 게 편해요.
특히 국내 정유사나 휘발유·경유 가격을 분석하려는 경우에는 WTI만 보지 말고 두바이유까지 함께 확인하시길 권합니다.
오피넷 국제유가에는 하루 시차가 존재
오피넷을 볼 때 알아둬야 할 특징도 있어요.
오피넷 국제유가는 현지 시장과 한국의 시차 때문에 T일 가격이 T+1일에 게시되는 구조입니다.
조사는 화요일부터 토요일까지 이뤄지고요.
어젯밤 미국 시장에서 WTI 유가가 급락했다는 뉴스를 본 뒤 아침에 오피넷을 열었는데 가격이 거의 움직이지 않았다고 해서 이상한 것은 아니에요.
아직 그 움직임이 오피넷 데이터에 반영되지 않았을 가능성이 있습니다.
오피넷의 원화 환산가격에는 한국은행 경제통계시스템의 원달러 매매기준율이 사용됩니다.
달러 기준 국제유가와 원화 환산가격의 움직임이 달라질 수도 있고요.
국제유가가 하락했는데 주유소 가격은 왜 그대로일까?
뉴스에서 국제유가가 급락했다는데 출근길 주유소 가격표는 그대로인 경우가 있습니다.
이때 바로 기름값은 상승할 때만 빠르다고 생각하기 쉽습니다. 실제로는 중간에 여러 단계가 끼어 있어요.
우선 기사에서 말하는 유종과 한국이 실제 수입하는 유종이 다를 수 있습니다.
뉴스 헤드라인이 WTI 유가 기준이라면 미국 원유 선물가격 이야기입니다. 반면 한국은 중동산 원유 의존도가 높기 때문에 두바이유를 함께 봐야 해요.
두 번째는 시간 차이입니다.
정유사가 원유를 계약하고 유조선에 싣고 국내로 운송한 뒤 정제해서 주유소에 공급하기까지 시간이 걸려요.
오늘 새벽 WTI 유가가 하락했다고 해서 오늘 아침 주유소에 들어온 휘발유 원가가 바로 하락하는 구조가 아닙니다.
여기에 환율, 정제마진, 세금, 유통마진 등도 영향을 주고요.
그래서 국제유가와 국내 주유소 가격은 방향은 연결되더라도 시점과 움직이는 폭이 정확히 같지는 않습니다.
국제유가가 실제 기름값으로 전달되는 과정은 아래 글에서도 자세히 다뤘어요.
WTI 유가 FAQ
WTI와 두바이유 중 어떤 것을 봐야 하나요?
목적에 따라 다릅니다.
글로벌 금융시장과 미국 원유시장 흐름을 보고 싶다면 WTI 유가, 한국의 원유 수입 부담과 국내 정유업을 보고 싶다면 두바이유를 함께 보는 것이 좋습니다.
유럽과 글로벌 해상 원유시장의 흐름을 파악할 때는 브렌트유도 중요한 기준이 됩니다.
하나만 골라 보는 것보다는 WTI·브렌트유·두바이유의 방향과 가격 차이를 같이 보는 편이 가장 실용적이에요.
WTI 가격이 두바이유보다 싸면 한국도 싼 원유를 살 수 있나요?
단순하지 않습니다.
원유는 품질이 다르고 정유공장의 설비도 처리하기 적합한 원유가 각각 다릅니다. 여기에 운송비와 장기 공급계약까지 고려해야 해요.
미국 WTI 가격이 싸다고 한국 정유사가 쓰던 중동산 원유를 즉시 전부 WTI로 바꿀 수 있는 구조는 아닙니다.
WTI가 마이너스가 될 수도 있나요?
실제로 그런 일이 있었어요.
2020년 4월 20일 만기를 앞둔 WTI 5월물 가격이 장중 배럴당 -40.32달러까지 하락했습니다.
코로나19로 원유 수요가 급감한 상황에서 쿠싱의 저장공간까지 부족해지자 실물 원유를 인도받기 어려운 일부 선물 보유자들이 계약을 처분하려고 몰린 것이 결정적인 배경이었고요.
반면 같은 시기 브렌트유는 마이너스로 하락하지 않았어요.
WTI 특유의 쿠싱 인도조건과 선물 만기, 저장시설 문제가 동시에 겹쳐 발생한 이례적인 사건이었습니다.
이론적으로 다시 발생할 수는 있지만 일반적인 유가 급락만으로 마이너스 가격이 만들어지지는 않아요.