$SK하이닉스 $삼성전자
영차으차님의 게시글
2026-08-11T02:03:08.993198Z
$SK하이닉스 $삼성전자
8월 10일(월) 기준 AI 리포트
1. 2027년 공급 부족 전망이 이미 주가와 추정치에 과도하게 반영됐을 수 있다. 최고 이익률은 경쟁과 증설을 부른다. 2. HBM의 기술 우위가 영구적이지 않다. 삼성전자의 HBM4 확대는 SK하이닉스의 프리미엄을 낮출 수 있다. 3. 중국 CXMT의 범용 DRAM 진입은 하단 가격을 압박할 수 있다. 단기 HBM에는 영향이 작아도 범용 제품의 사이클을 바꿀 수 있다. 4. 대규모 장기투자의 약속은 잉여현금흐름과 주주환원 기대를 낮춘다. 특히 SK하이닉스는 2029년 이후 공급 증가가 자기자본수익률을 낮출 가능성이 있다. 5. 삼성전자의 다각화가 자동으로 좋은 것은 아니다. 2분기 세트 사업 적자는 메모리 호황의 비용이 내부 고객에게 전가됐음을 보여준다.
최종판정 - 삼성전자: 보유·소액 분할매수. HBM4 회복이 실적으로 확인됐고, 기준 정상화 가치가 현재가보다 소폭 높다. 장기 복리 관점의 1순위다. - SK하이닉스: 보유, 가격 대기. 순수 AI 메모리 노출과 실적 상향은 매력적이지만 기준 시나리오에서 현재가는 약 12% 높다. 130만원 이하에서 위험 대비 보상이 좋아진다. - 우선순위 변화: 7월 30일의 삼성전자 > SK하이닉스를 유지한다. 다만 하이닉스의 EPS 상향이 주가 상승을 크게 웃돌아 격차는 축소됐다.
