골드만삭스, 엔비디아( $NVDA), '매수(Buy)' 의견, 목표주가
골드만삭스, 엔비디아( $NVDA), '매수(Buy)' 의견, 목표주가 250달러
"우리는 투자자들이 다음 네 가지 요소에 주목할 것으로 예상합니다:
1. GTC에서 제시된 엔비디아의 1조 달러 규모 데이터센터 가이드라인의 추가 상향 여력
2. 에이전틱 AI(Agentic AI)가 서버 CPU 사업에 미칠 잠재적 상승 가능성
3. 경쟁 구도 변화
4. 투입 비용 상승을 고려한 매출총이익률(Gross Margin) 전망
우리는 긍정적인 업계 수급 데이터들을 고려할 때, 이번 분기가 예상치를 상회하는 실적을 발표하고 가이던스를 올리는 '비트 앤 레이즈(beat-and-raise)' 분기가 될 것으로 예상합니다. 다만, 실적 발표를 앞두고 주가가 시장 수익률을 상회하기 위한 기대치(bar)는 비교적 높다고 판단합니다.
현재 엔비디아 주가는 경쟁사 대비 뒤처져 있으며 과거 기록과 비교해도 상당한 저평가(디스카운트) 상태에서 거래되고 있습니다. 하지만 다음과 같은 증거들이 확인된다면 주가의 멀티플(주가 배수)이 재평가(Re-rate)될 수 있다고 믿습니다:
지속적인 지출 성장을 뒷받침하는 하이퍼스케일러(대형 클라우드 사업자)들의 수익성 지표 개선
광범위한 기업 채택을 시사하는 에이전틱 AI의 확산
비전통적 고객사들의 도입 현황에 대한 가시성 확보
당사의 업데이트된 2026/27년 회계연도 추정치는 시장 컨센서스(Street)보다 각각 14% 및 34% 높습니다. 우리는 긍정적인 실적 추정치 상향과 멀티플 재평가가 향후 12개월 동안 주가 상승을 견인할 것으로 예상합니다. 이에 따라 추정치를 평균 약 12% 상향 조정하며, 매수 의견과 250달러의 목표주가를 유지합니다."