반도체 리포트 하나 추천드립니다.
반도체 리포트 하나 추천드립니다.
한국은행 ‘글로벌 반도체 경기 확장세 지속 가능성 점검(이택민) (https://www.bok.or.kr/portal/bbs/P0002105/view.do?nttId=10095747&searchCnd=1&searchKwd=&depth2=200699&date=&sdate=&edate=&sort=1&pageUnit=10&depth=200699&pageIndex=1&programType=newsData&menuNo=200439&oldMenuNo=200066)‘이며, AI와 메모리 산업의 현 상황을 가장 잘 정리한 리포트라고 생각이 듭니다.
2020년대 AI 사이클을 1990년대 닷컴버블의 인터넷 인프라 투자와 비교한 대목이 흥미로운데 이 부분만 공유하겠습니다.
<참고> 닷컴버블기 통신인프라 투자 사례
1990년대 후반 닷컴버블 당시 인터넷·통신 수요가 고성장을 이어갈 것이라는 기대를 바탕으로 통신사들이 장거리 광케이블에 경쟁적으로 투자하였다. 당시 시장에서는 “인터넷 트래픽이 서너 달마다 두 배로 증가한다.20”는 낙관적 인식이 널리 확산되었으며, 이러한 인식은 회사채, 대출 등 외부 차입21 에 의존한 통신사들의 공격적인 설비 확장과 결합되면서 통신 인프라에 대한 과잉투자로 이어졌다. 또한 시스코, 루슨트, 노텔 등 대형 통신장비업체들이 신규 통신 사들에게 자사 장비 구매와 연계된 판매자 금융을 제공하는 사례도 광범위하게 나타 났다. 그러나 실제 수요 증가세가 기대에 미치지 못한 가운데 미사용 설비(Dark Fiber)가 누적되었고, 주가 급락과 함께 투자도 빠르게 위축되었다.
흥미로운 점은 당시 기술 진보가 과잉설비 문제를 더욱 심화시켰다는 사실이다. 대표적인 사례가 광전송 다중화 기술으로, 광케이블에 들어가는 광섬유 1가닥에 여러 파장의 신호를 동시에 실어 보낼 수 있게 해 전송능력을 비약적으로 확대하였다. 이에 따라 신규 광케이블 설치뿐 아니라 기존 광케이블의 유효용량 자체도 빠르게 증가하면서 공급능력이 실제 수요